美国4 月30 日公布一连串经济数据，美国经济3 年来首见萎缩、就业市场亦显疲态，释出「停滞性通膨（Stagflation）」隐忧，不仅牵动美股震荡，也冲击加密货币市场。不过，分析师指出，联准会（Fed）可能会因此加速转向宽松货币政策，为比特币后市点燃新想像。

有「小非农」之称的ADP 就业报告显示，美国4 月民间新增就业仅6.2 万人，远低于市场预期的10.8 万人，也大幅低于3 月的14.7 万人，凸显企业对川普关税政策、经济前景的担忧升温。

与此同时，美国第一季国内生产毛额（GDP）意外下滑0.3%，远逊于市场预估的0.2% 成长，为2022 年以来首见下滑，反映出美国企业为了避免高额关税，在第一季大量囤积进口商品。

另一方面，美国商务部公布3 月个人消费物价指数（PCE）年升2.3%，略高于市场预期的2.2%；至于Fed 偏好的通膨衡量指标—— 核心PCE 物价指数则年增2.6%，不仅符合预期，也显著低于2 月修正后的3% 。

数据出炉后，比特币（BTC）一度跌破94,000 美元，以太币（ETH）、 Solana（SOL）等主流代币亦同步回档，但随后略有回稳。传统金融市场同样承压，美股3 大指数盘中全面重挫，不过尾盘上演绝地反攻。

市场押注Fed「转鸽」、最快6 月降息

加密资产管理公司21Shares 投资专家David Hernandez 指出，这组「冷热交错」的经济数据，让5 月的利率决策会议更加扑朔迷离，但他认为，Fed 可能更倾向于降息、向市场释放资金活水：

联邦基金利率期货（Fed fund Futures）现在已反映出，市场对今年降息超过4 次的预期正在升温。

面对通膨降温、经济转弱，Fed 必须在两者间谨慎拿捏，这场「平衡游戏」将主导未来几周的市场节奏。

CoinPanel 自动化交易资深顾问Dr. Kirill Kretov 亦认为，一旦Fed 启动宽松循环，将对比特币、高风险资产构成实质利多。他指出，若美元走弱、流动性提升，加上美债殖利率走低，比特币将获得更友善的宏观条件支撑。

Dr. Kirill Kretov 进一步指出：「美国GDP 意外下滑0.3% 、川普再度强力施压Fed 降息，均进一步强化市场对Fed 转鸽的预期。」

他认为，由于部分地区关税风险有所缓解，且比特币流动性依然薄弱，只要资金小幅流入，就可能推升比特币出现强弹。这是一个蓄势待发的市场，但同时也对总体经济情势的变化高度敏感。

Fed 将在5 月6 日至7 日召开利率决策会议，市场预期利率「按兵不动」的机率较高，最快要到6 月才会启动降息。